长期以来被忽视的欧洲森林资产，正悄然蜕变为欧盟新绿色议程的关键支柱。SLM Partners 管理合伙人 Paul McMahon 在 IPE Real Assets 中直言：“林业部门是欧洲经济中鲜为人知的力量来源。” 尽管欧盟森林面积仅占全球总量的 5%，但其每年生产的圆木却占世界总量的 20%，这份“沉默的强势”如今正转化为实实在在的全球影响力。

过去十年，欧洲林业完成了一次关键的贸易转身：从圆木和薪材的净进口国转变为净出口国。2023 年，欧盟相关产品净贸易顺差已达 1540 万立方米。McMahon 指出，这一转变既是内部政策驱动的结果，尤其是向低碳、循环经济的转型，也离不开外部压力的催化，包括地缘政治紧张局势与贸易中断等因素。“即便贸易流动充满不确定性，在低碳循环经济转型的推动下，欧洲国内木材需求已显现出结构性增长的明确迹象。” 同时，跨大西洋关系的波动，尤其是特朗普时期的关税威胁，也促使欧洲投资者将目光更多投向本土市场。

作为欧洲经济的重要组成部分，林产品行业更是未来低碳转型的核心支柱，但它同样难逃贸易不确定性与地缘政治风险的冲击。2022 年对俄罗斯和白俄罗斯的制裁，直接扰乱了波罗的海地区的传统供应链，导致圆木价格飙升，倒逼欧洲生产商开拓新市场。而美国征收的新关税让欧盟对美出口蒙上阴影，布鲁塞尔甚至威胁对包括美国林产品在内的商品采取报复措施。值得关注的是，2023 年欧盟在木材、纸浆和纸制品领域与美国的贸易顺差已达 30 亿欧元，这些顺差随时可能因贸易紧张局势升级而中断。要知道，俄罗斯在 2021 年还是欧盟第五大贸易伙伴，当年对欧木材出口额超 30 亿美元。

面对挑战，欧洲林业不仅站稳了脚跟，更借机实现了转型突破。“到 2024 年，欧盟已成为中国第二大软木原木和木材出口国。” McMahon 强调，这凸显了欧洲大陆在亚洲市场日益提升的地位，以及在全球贸易调整中的强大转型能力。

木材出口的增长，更深层次的动力来自欧洲的气候雄心。由于欧洲 40% 的温室气体排放来自建筑业，木材正被视为混凝土、钢材、铝等碳密集型材料的可持续替代品；纸张、纸板、生物塑料、生化产品及生物质作为化石燃料衍生产品的替代品，也受到越来越多关注。研究预测，到 2050 年欧盟对木纤维的总需求将增长 25%，由此将产生 1.73 亿立方米的“纤维缺口”。

然而，欧洲森林的潜力尚未被充分挖掘。阿姆斯特丹自由大学绘制的高分辨率欧洲森林管理地图显示，超 74% 的欧洲森林为均匀老化林，多用于木材生产；而具有丰富生物多样性和生态复原力的森林仅占四分之一，且葡萄牙、加利西亚和瑞典部分地区的集约化林业中，桉树、云杉等快速生长的单一栽培占主导地位。2022 年，木材年净增量的利用率仅为 66%，大量潜力被困在私人森林中——这类森林占欧盟森林面积的 60%，由约 1600 万私人所有者掌控，其中三分之二的林地面积小于 3 公顷，碎片化问题严重制约了高效运营。 McMahon 建议道 “机构投资者可与脚踏实地的管理者合作，为收购私人森林并引入主动管理的聚合战略提供资金。”。2018 年起投资爱尔兰林业的 SLM Silva 基金，正是资本支持可持续木材生产的成功范例，但目前全球林业投资中仅有不到 1% 流向欧洲，这片市场仍待开发。

仅靠资源聚合还远远不够。当前欧洲商业林业仍以单一物种、轮作系统为主，依赖砍伐后重新种植的工业模式已越来越不受公众认可。McMahon 主张转向多功能或再生林业，尤其是连续覆盖林业等造林系统，既能释放木材资源潜力，又能兼顾碳封存、生物多样性保护与公共设施建设。“欧洲林业部门已处于强势地位，” McMahon 总结道，“但通过充分开发林业资源——尤其是私人所有的林地，欧洲能实现更大的资源安全。而机构投资者可为支持主动、再生管理的聚合战略注入资金，在其中发挥关键作用。”想了解更多木业信息，欢迎关注木材之家mucaihome.com。