顾家家居股权变动再起波澜。近日，根据公开资料显示，顾家集团所持1470万股股份已于9月1日正式过户至杭州代明贸易有限公司，这一司法拍卖成交标的完成交割，标志着顾家集团持股比例从12.55%进一步稀释至10.77%，但仍维持第二大股东地位。

  回溯整个事件脉络，今年7月18日，杭州市中级人民法院首次披露将在淘宝网司法拍卖平台公开处置顾家集团持有的1470万股无限售流通股（占总股本1.79%）。经过一个月的竞价周期，8月21日拍卖落槌，杭州代明贸易以3.78亿元竞得，折合每股成交价约25.7元。令人瞩目的是，截至9月9日收盘，顾家家居股价攀升至31.52元，该批股份市值已达4.63亿元，短短19个交易日内，竞买人实现浮盈8527万元，收益率高达22.8%。

  然而，这宗高收益拍卖案例却与此前市场对顾家家居法拍股的谨慎态度形成鲜明对比。今年7月22日，顾家集团另一笔2932.47万股股份的二次司法拍卖遭遇流拍，反映出多数潜在投资者对其股权稳定性仍存顾虑。这种分化背后，是顾家集团深陷债务泥潭的现实困境——目前其持有的全部8847.15万股顾家家居股份均处于质押或冻结状态，涉及超6.5亿元债务的强制执行程序。

  股权动荡并未显著冲击上市公司经营基本面。据2025年半年报显示，顾家家居上半年实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%，营收利润双位数增长的表现远超行业平均水平。业绩增长主要得益于零售转型战略的深化，其中智能类产品零售环比增长18倍，功能品类增长超50%，整家融合大店已达377家，坪效提升10%，展现出强劲的业务韧性。

  从股权结构看，目前顾家家居控制权已趋于稳定。第一大股东为宁波盈峰睿和投资管理有限公司（持股29.42%），该公司由美的集团创始人何享健之子何剑锋实际控制，自2023年顾江生出让控制权后，美的系已逐步完成对上市公司的治理整合。市场分析认为，这种"经营稳健+股权清晰"的组合，或许是杭州代明贸易敢于接手法拍股的核心逻辑。

  对于顾家家居而言，当前面临的挑战仍不容忽视。一方面，顾家集团后续仍有大量冻结股份存在处置可能，股权结构存在进一步变动的风险；另一方面，家居行业整体仍处于地产调整周期的压力之下，尽管公司通过品类创新和渠道升级实现了逆势增长，但整家业务等新增长点仍需时间培育。如何在股权稳定与业务扩张之间找到平衡点，将成为公司管理层接下来的难题。想了解更多木业信息，欢迎关注木材之家mucaihome.com。